百度2025年财报：AI业务年入400亿占总营收31%，萝卜快跑累计2000万次出行，文心5.0上线，老牌搜索巨头AI转型成绩单来了
百度刚刚交出了一份AI转型成绩单：2025年总营收1291亿元，AI相关业务贡献400亿元，Q4 AI收入占比已达43%。萝卜快跑累计出行2000万次，文心助手月活破2亿，AI应用商业化首次突破100亿。这家曾被唱衰的搜索巨头，正在用数据证明自己没有掉队。
发生了什么
百度发布2025年第四季度及全年财报，核心数据：
- 2025年总营收：1291亿元
- AI相关业务总营收：400亿元，Q4占一般性业务收入43%
- AI云：2025年收入同比增长34%，Q4 AI高性能计算订阅收入同比激增143%
- AI原生营销：2025年同比增长301%
- AI应用商业化：全年首次突破100亿元
- 文心助手月活：2.02亿，春节期间同比增长4倍
- 萝卜快跑：Q4出行340万次，同比增长超200%，累计2000万次，覆盖全球26城，累计里程超3亿公里
- 文心5.0：2026年1月上线，2.4万亿参数，原生全模态
为什么重要
百度这份财报最值得关注的不是总营收，而是AI收入占比的结构变化。Q4 AI业务已占一般性业务收入的43%，这意味着百度已经不再是一家"顺便做AI"的搜索公司，而是一家"顺便还在做搜索"的AI公司。这个转变，花了百度整整三年。
AI原生营销301%的增长是最惊艳的数字。这说明广告主已经开始为AI流量付费了——不是因为被迫，而是因为AI带来的转化效果确实更好。这对整个AI商业化逻辑是一个重要验证：AI不只是降本工具，也是增收工具。
萝卜快跑累计2000万次出行、覆盖26个城市，这个数字放在全球自动驾驶商业化进程里是领先的。对比谷歌并购Intrinsic布局具身智能——百度在具身AI的落地上，其实已经跑在了很多硅谷公司前面。
富贵怎么看
百度是中国AI公司里最容易被低估的一个。过去几年，DeepSeek、月之暗面、阶跃星辰这些新锐公司吸走了大量眼球，百度反而显得有点"老"。但这份财报说明，百度的AI转型是真实的、有收入支撑的，不是PPT。
文心5.0的2.4万亿参数+原生全模态，和DeepSeek V4即将发布的万亿参数+百万上下文放在一起看，中国大模型的参数规模已经完全不输美国了。差距在哪里？我觉得主要还是在生态和开发者工具上，但这个差距也在快速缩小。
对于投资者来说，百度现在的估值相对于其AI业务的体量，可能是被低估的。400亿AI收入、43%占比、萝卜快跑的商业化进展——这些数字放在任何一家美国AI公司身上，估值都会高得多。